重点关注——铜、锡 ● 铜：总体而言，目前铜价在上周CSPT小组宣布将会压低10%的产能，这一度使得铜价走高，但倘若辩证地看，如果冶炼厂在明年果真能够减产，则有可能会在一定程度上缓和矿端供应紧缺的局面，因此对于铜价影响实则需要辩证看待。不过近期Kamoa冶炼厂的恢复生产确有会在无形中加大原料端压力，故目前铜大概率处于易涨难跌的状态，操作上也建议继续以逢低买入套保为主。 ● 锡：供应端受矿源紧张与加工费低迷持续压制，精锡产量难有显著释放；需求侧光伏与电子消费承压，仅新能源与AI领域提供边际支撑。...
重点关注——铜、锡
● 铜：总体而言，目前铜价在上周CSPT小组宣布将会压低10%的产能，这一度使得铜价走高，但倘若辩证地看，如果冶炼厂在明年果真能够减产，则有可能会在一定程度上缓和矿端供应紧缺的局面，因此对于铜价影响实则需要辩证看待。不过近期Kamoa冶炼厂的恢复生产确有会在无形中加大原料端压力，故目前铜大概率处于易涨难跌的状态，操作上也建议继续以逢低买入套保为主。
● 锡：供应端受矿源紧张与加工费低迷持续压制，精锡产量难有显著释放；需求侧光伏与电子消费承压，仅新能源与AI领域提供边际支撑。内外库存处于中低位，对价格形成一定托底。
● 美国“小非农”超预期降温，拖累美元走低
● 中观：地产下游销售持续回暖
● 股指：股指二次探底
● 国债：央行买债不及预期，国债期货涨跌分化
● 航运：关注下半月涨价落地情况
02
● 原油：特朗普将下调美国乘用车燃油经济性标准
● 燃料油：中东高硫燃料油发货有所回升
● 液化石油气：市场氛围一般，进口成本支撑延续
● 石油沥青：终端需求逐步下降，盘面震荡筑底
03
● 甲醇：港口库存再度高位小幅去化
● 聚酯:市场震荡运行，PXN偏强
● 乙二醇:主港延续累库，EG价格弱势
● 纯苯苯乙烯：苯乙烯基差再度小幅走强
● 丙烯：供需宽松延续，盘面反弹乏力
● 聚烯烃：塑料供应压力持续，PP成本支撑仍存
● 尿素：企业库存去库，成交好转
● 氯碱：烧碱库存累积，液氯价格有支撑
● 橡胶：天然橡胶社会库存继续累积
04
● 美国ADP就业数据表现弱势巩固降息预期
● 铜：美铜维持高溢价带动铜价整体上行
● 铝：现货贴水扩大难以阻碍铝价上涨
● 锌：海外升水高位难降
● 铅：供需矛盾不突出铅价维持震荡格局
● 镍不锈钢：降息预期再度升温，镍不锈钢持续反弹
● 工业硅&多晶硅：下游承压价格走弱，多晶硅基本面表现仍较弱
● 碳酸锂：受矿端复产消息影响，碳酸锂盘面回落
05
● 钢材：基本面弱平衡，钢价区间震荡运行
● 铁矿石：市场观望为主，矿价持续震荡
● 焦煤焦炭：盘面涨跌互现，双焦震荡运行
● 动力煤：悲观情绪蔓延，下游成交冷清
● 玻璃纯碱：成本支撑减弱，玻碱震荡下行
● 双硅：建材渐入淡季，合金期货持续盘整
06
● 油脂：豆油去库不及预期，盘面持续震荡
● 油料：豆一市场延续僵局，花生供需僵持承压回落
● 饲料：现货价格稳中上涨，豆粕窄幅震荡
● 养殖：供应压力延续，猪价震荡运行
● 果蔬品：晚富士多地出库放缓，红枣市场按需主导成交
● 软商品：海外减停产消息频出，纸浆期价强势反弹
07
● 股指板块增仓首位资本分配加杠杆，贵金属板块减仓首位
